atadawal.com

اليورو يواجه أكبر تحدي خلال العشرين عامًا الماضية

2023-07-05

2023-07-12

Picture of the author

0

منذ شهر يوليو تراجعت عملة اليورو مقابل الدولار الأمريكي مرارًا وتكرارًا، ووصل مرارًا إلى مستويات متدنية جديدة هي الأقل في العشرين عامًا الماضية، في 12 يوليو انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي مرة واحدة إلى 1 يورو ليصل إلى 1.0001 دولار مقتربًا من التكافؤ إلى أجل غير مسمى، وفي 13 يوليو أعلنت وزارة العمل الأمريكية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في يونيو ارتفع بنسبة 9.1% على أساس سنوي متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 8.8% وهي أكبر زيادة في أكثر من 40 عامًاـ مما عزز التوقعات بقيام البنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد، ونتيجة لذلك انخفض اليورو بحدة إلى 0.9997 مقابل الدولار وهي المرة الأولى التي انخفض فيها إلى ما دون التكافؤ منذ ديسمبر 2002.

منذ إطلاق نظام اليورو نادرًا ما ظل دون مستوى التكافؤ

في الواقع، منذ إطلاق نظام اليورو في 1 يناير 1999 نادرًا ما ظل سعر صرف اليورو مقابل الدولار في سوق تداول العملات دون مستوى التكافؤ، في الفترة ما بين عام 2000 إلى عام 2002 تذبذب سعر صرف اليورو مقابل الدولار قليلاً وظل يتقلب بشكل أساسي حول مستوى 0.9 وانخفض إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 0.8252 في أكتوبر 2000، يمكن إرجاع ذلك إلى فترة تعايش اليورو والعملات من الدول الأعضاء في المنطقة. في 28 فبراير 2002 تم سحب العملات الوطنية للدول الأعضاء في منطقة اليورو تمامًا من التداول، وأصبح اليورو العملة القانونية الوحيدة وحينها وصلت إلى ذروتها على الإطلاق عند 1.5990 دولار، ومع ذلك، مع الانتشار العالمي لأزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة وأزمة الديون السيادية الأوروبية في أوروبا دخل اليورو في دورة انخفاض بعد دورة ارتفاع قرابة عشر سنوات. اعتبارًا من 15 يوليو 2022 انخفض سعر صرف اليورو / الدولار الأمريكي بنسبة 37.3% من الذروة التاريخية عند 1.5990 دولار وعاد تقريبًا إلى المستوى في بداية ولادته.

ضعف اليورو اتجاه حتمي على المدى الطويل

على الرغم من انخفاض سعر صرف اليورو مقابل الدولار إلى ما دون التكافؤ للمرة الأولى منذ ما يقرب من 20 عامًا، فإن الضعف المستمر لليورو في المستقبل القريب متوقعًا، والذي يتأثر بشكل أساسي بعاملين. 1 .الاتجاه القوي للدولار الأمريكي في وقت مبكر من شهر مارس، واستجابة لمستوي تضخم هو الأسوأ منذ 40 عامًا بدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية منذ الثمانينيات، بحلول نهاية يوليو رفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أربع مرات في مارس ومايو ويونيو ويوليو، وتم تعزيز شدة ارتفاع أسعار الفائدة بشكل تدريجي مع 25 و 50 و 75 و75 نقطة أساس على التوالي، حتى الآن تم رفع نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية إلى 2.25%، اجتذبت مثل هذه الوتيرة السريعة والمكثفة لرفع أسعار الفائدة رؤوس الأموال العالمية إلى السوق الأمريكي مما عزز قوة الدولار. في الوقت نفسه، أصدرت وزارة العمل الأمريكية بيانات التوظيف الأمريكية لشهر يونيو في 8 يوليو اضافة نحو 372000 وظيفة جديدة بالقطاع غير الزراعي متجاوزة التوقعات عند 250.000، وظل معدل البطالة عند 3.6% وارتفع متوسط ​​الدخل في الساعة على أساس سنوي بنسبة 5.1% وهي زيادة أعلى قليلاً من المتوقع، ساهم الارتفاع غير المتوقع في بيانات التوظيف الأمريكية مرة أخرى في جولة جديدة من قوة الدولار. ومع ذلك، بعد أربعة أيام فقط، أعلنت وزارة العمل الأمريكية في 13 يوليو أن معدل التضخم لشهر يونيو ارتفع إلى 9.1% على أساس سنوي متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 8.8% ووصل إلى مستوى مرتفع جديد في 40 عامًا، لذلك، تزايدت التوقعات بمواصلة البنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد وتيرة سياسته النقدية، نتيجة لذلك واصل الدولار قوته. 2 .الصراع في روسيا وأوكرانيا وأزمة الطاقة الناتجة في الأشهر الأخيرة، كان الأداء العام لاقتصاد منطقة اليورو بطيئًا نسبيًا، ومع إصدار سلسلة من الإحصاءات الأخيرة (من يونيو إلى أوائل يوليو)، فإنها تشير أيضًا إلى أن آفاق النمو في منطقة اليورو قد تظهر اتجاه هبوطي، مما يؤدي إلى استمرار تعرض اليورو للضغط على المدى القصير. على المدى المتوسط ​​والطويل، إذا استمرت الأزمة الأوكرانية في التصعيد وما زالت السوق الأوروبية غير قادرة على حل مشكلة نقص الطاقة بشكل فعال وبالتالي تعزيز ثقة السوق، فقد يكون ضعف اليورو اتجاهًا حتميًا على المدى الطويل.

توقعات النمو الاقتصادي في منطقة اليورو ليست متفائلة

وفقًا لتقرير التوقعات الاقتصادية الأخير الصادر عن المفوضية الأوروبية في 14 يوليو، نظرًا لاستمرار الصراع بين روسيا وأوكرانيا لفترة أطول من المتوقع، فقد تحققت العديد من المخاطر السلبية المقدرة سابقًا، بما في ذلك التضخم المتزايد والمتوسع وضعف البيئة الخارجية واستمرار التدهور الاقتصادي وتشديد شروط التمويل، وقد ألقت هذه الصدمات بثقلها على آفاق النمو في منطقة اليورو، مما يضعها على مسار نمو أبطأ وتضخم أعلى. في ضوء ذلك، خفضت المفوضية الأوروبية معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمنطقة اليورو إلى 2.6% في عام 2022 و 1.4% في عام 2023 وهو أقل بنسبة 0.1 و 0.9 نقطة مئوية عن التوقعات الاقتصادية في مايو، بالإضافة إلى ذلك، تتوقع المفوضية الأوروبية أيضًا أن يصل معدل التضخم في منطقة اليورو إلى مستوى مرتفع جديد عند 8.4% في الربع الثالث وأن يظل مرتفعًا عند 7.9% في الربع الرابع، مما يرفع معدل التضخم لعام 2022 بأكمله إلى 7.6%. من منظور سوق العمل، أظهر معدل البطالة في منطقة اليورو اتجاها تنازليًا تدريجيًا منذ يناير 2022، حيث انخفض إلى 6.4% في مايو وهو مستوى قياسي منخفض، تتوقع المفوضية الأوروبية أن ينخفض ​​معدل البطالة في الاتحاد الأوروبي أكثر ليبقى عند مستوى منخفض يبلغ 6.7% في 2022 و 6.5% في 2023. في حين أن سوق العمل مستقر نسبيًا، أدت الأسعار المرتفعة إلى ارتفاع تكاليف المعيشة، مما أدى إلى نمو أقل من المتوقع في الاستهلاك الخاص، في الوقت نفسه، ستتأثر توقعات الاستثمار التجاري أيضًا إلى حد ما مع تشديد الائتمان وارتفاع أسعار الفائدة، وعندما يتعذر تمرير الارتفاع في الطاقة وتكاليف المدخلات الأخرى إلى المستهلكين سينخفض ​​هامش ربح الشركات، كما ستتآكل قدرة الشركة على التمويل الذاتي وربحية الاستثمار، مما يؤثر مرة أخرى على قرارات الشركة الاستثمارية و تأخير الاستثمار.

السياسة النقدية في منطقة اليورو تواجه خيارات صعبة

في الوقت الحالي، وتحت ضغط استمرار ارتفاع التضخم في منطقة اليورو، قرر البنك المركزي الأوروبي تغيير اتجاه سياسته النقدية، حيث رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو، ومن المتوقع أن ترفع أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر. ومع ذلك، في سياق أزمة الطاقة المتزامنة والتباطؤ الاقتصادي، سيكون لارتفاع المعدل هذا تأثير محدود على عكس اتجاه انخفاض قيمة اليورو، أولاً، كما ذكر أعلاه، يعتمد أداء اليورو بشكل أساسي على الأساسيات وآفاق التنمية وثقة السوق في اقتصاد منطقة اليورو. إن ضعف اليورو بالفعل ونقص الطاقة المتفاقم في أوروبا سيجعل معظم الطاقة المقومة بالدولار أكثر تكلفة، مما يعيق الأداء السلس لسلسلة التوريد ويؤدي إلى تدهور ظروف الإنتاج والتجارة، من أجل تقليل الضرر الذي يلحق باقتصاد منطقة اليورو الهش بالفعل، مقارنةً بالاحتياطي الفيدرالي قد لا يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة كثيرًا ولن يكون تكرار رفع أسعار الفائدة قويًا للغاية. ثانيًا، نظرًا لكونها عملة موحدة فإن قرار البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة يحتاج إلى موازنة الأسس الاقتصادية والآفاق الاقتصادية لجميع الدول الأعضاء في منطقة اليورو، لذلك يصعب على البنك المركزي الأوروبي تحديد جدول رفع سعر الفائدة مقارنة بالبنك الاحتياطي الفيدرالي.

:

TwitterfacebookInstagram

نسخ المتداولين

المحفظة الإلكترونية

تداول السلع

تداول النسخ

لايتكوين Litecoin

بيتكوين كاش Bitcoin cash

الاثريوم Ethereum

البيتكوين Bitcoin

بورصة Nasdaq

تداول الخيارات

الهيئة الرقابية القبرصية CySEC

التداول في السعودية

التداول الاجتماعي

شركات و

اليورو يواجه أكبر تحدي خلال العشرين عامًا الماضية

ما هي أفضل استراتيجية في الاستثمار؟

2023-29-08

0

اليورو يواجه أكبر تحدي خلال العشرين عامًا الماضية

ما هي أفضل استراتيجية في الاستثمار؟

2023-29-08

0

اليورو يواجه أكبر تحدي خلال العشرين عامًا الماضية

ما هي أفضل استراتيجية في الاستثمار؟

2023-29-08

0

*

*

*

Picture of the author

Picture of the author

.